摘要
   
事件:
   
公司公布2016年年报,2016年归属于母公司所有者的净利润为1.94亿元,较上年同期减26.25%;营业收入为9.98亿元,较上年同期减0.42%;基本每股收益为0.32元。
   
点评:
   
公司业绩略低于预期。截止报告期内公司营业收入与上一年基本持平,但净利润较上一年有明显下降,其主要原因是受监测市场环境影响下游需求一般,尤其是脱硝监测业务营收下降拖累公司业绩,加上公司报告期内人员增加、境外子公司并表导致费用增长及投资收益减少对公司业绩产生影响。
   
公司正着力推广“智慧环保”、VOCs监测、超净排放等领域,抢先占领市场。VOCs排放治理也是“十三五”的重要关注点,我们认为随着相关细化政策密集出台,政府对环境监测和治理的关注度加强,公司在新领域的提前布局将会给公司业绩带来新的增长点。
   
2018年将实施环保税取代排污费,按日计罚、按月计算、按季缴纳。对纳税人用于污染物自动监测设备的投资予以资金和政策支持。监测数据将成为最主要的计税依据,在新政即将实行和开始实施之后,中小规模的排污企业安装监测设备的需求将会明显增加,这项新的立法无疑会利好雪迪龙等环境监测企业。
   
公司是国内领先的环境监测仪器厂商之一,主营包括环境监测系统、仪器、系统改造及运营服务等。环保费改税的大前提下,公司将迎来直接利好。在巩固自身传统业务优势前提下,公司打造综合环境监测服务平台,在超净排放、智慧环保和VOCs监测等领域均有布局,看好其未来发展。
   
风险提示:新业务拓展不达预期、政策执行力度不达预期